连日来达州海绵胶，随着东鹏饮料、国恩科技先后在港股上市，“A+H”再迎扩容，构成了香港新股市场持续繁荣的角。

　　数据显示，今年以来，截至2月5日，港股市场上市新股15，同比增长87.50，总募资额513.07亿港元，同比增长757.71，其中，东鹏饮料以101亿港元的募资金额，成为港股2026年个百亿规模的 IPO。

　　尽管香港证监会加强了对IPO申请文件质量的审核，但对于2026年全年港股IPO数量及融资额均将保持位这点，行业早已形成共识。

　　近日，由沙利文捷利(圳)云科技有限公司主编，沙利文、捷利交易宝、头豹协作发布的《2025年香港IPO市场及二市场白皮书》（简称《白皮书》）显示，截至2025年底，港股IPO市场项目储备丰富，新的上市申请不断，拟上市数量过270。截至目前，还有9市值过千亿的A股公司正在候场。

　　据《白皮书》，截至2025年12月31日，仍处于有期内的上市申请数量有277。

　　另有龙旗科技、白鸽在线、卓正医疗、北京同仁堂等4已通过聆讯的公司。递表公司中，包括93A+H公司，占比达33.6。

　　从行业分布来看，277递表公司主要集中于软件服务、医疗保健、工业制造三大行业，分别有71、62、51，占比分别为25.6、22.4、18.4，三者计占比已六成。

　　从递表次数上看，186企业为次递表，占比达到67.1，说明赴港上市的企业新增了很多“新鲜液”，港股市场吸引力增强；递表2次的有80，占比28.9；递表3次及以上的有11， 占比4.0。整体来看，平均递表次数为1.4次。

　　在如此充足的项目储备下达州海绵胶，2026年，多机构预测港股IPO市场将持续火爆。

　　德勤预测，2026年香港新股市场将有约160只新股，融资不少于3000亿港元，并预计有7只新股每只少融资100亿港元。

　　普华永道也指出，预计2026年有约150宗新股上市，募资总额将介于3200亿至3500亿港元，有望位列全球前三。安永则表示，预计2026年将有180宗新股，募资达3200亿港元；毕马威的预测区间也相似，其预计2026年港股上市宗数达180至200宗，募资达3500亿港元。

　　回望2025年，A 股公司成为港股IPO市场的重要来源。当年港股市场新增19A+H股公司，上市数量创下历史新；A+H新股的募资总额（不含配）达到1269.46亿港元，募资净额（不含配）为1243.17亿港元，占据港股半壁江山。

　　相比之下，2024年仅有3A股公司赴港上市，募资总额（不含配）为373.95亿港元，募资净额（不含配）为368.24亿港元。

　　截至目前，A股公司赴港上市的热情仍然非常，“后备军团”庞大。据LiveReport大数据，截至2025年12月31日，已递表港交所的A股公司还有93，包括10千亿市值别的上市公司。截至发稿时，剔除年初已经上市的东鹏饮料，目前还有 9 千亿 A 股上市公司“候场”。

　　《白皮书》预测，内地龙头企业、A+H新股赴港上市仍将是2026年港股IPO市场的“主旋律”之。

　　这趋势背后是企业对化融资渠道的需求。通过“A+H”模式，泡沫板橡塑板专用胶企业可同时对接内地与资金，构建起跨市场的资本平台，有对冲单市场波动风险，拓宽资本运作空间，并通过港股引入长线资金，进步优化股东结构。

　　而对于港股资本市场而言，A股龙头企业的集中赴港上市达州海绵胶，为市场带来了大量具备稳定现金流和清晰成长逻辑的优质资产，直接撬动了巨额融资规模。同时，港股市场的整体质量与吸引力也得到大幅提升。

　　近年来，香港交易所进行了系列改革措施，包括出18A、18C章，开启“科企线”等措施，目前来看，这系列改革举措大大增强了港股市场的吸引力。

　　自2018年引入18A上市制度，港交所已逐步成为生物科技融资的重要中心。2025年计有1618A公司上市，2024年仅有4；募资总额（不含配）为130.59亿港元，募资净额（不含配）为116.30亿港元。

　　而展望2026年，18A生物科技企业仍将保持较的赴港上市需求。截至2025年12月31日，在上市申请有期内的277公司中，有27以18A章（生物科企）上市规则申请IPO，占总数的9.7，反映出生物科技板块仍是港股上市的重要板块。

　　从拟上市18A公司的递表次数上看，19企业为次递表，占比达到70.4，表明2026年或有批新的生物科技公司选择进入港交所通道，而非以往那些长期反复递表的“老案”；递表2次的有6，占比22.2；递表3次的有2，占比7.4。整体来看，平均递表次数为1.4次。

　　从新递表日期来看，2025年7月至12月的递表数量分别为2份、4份、7份、3份、6份、5份。 从递表公司的业务来看，行业细分域趋多元，覆盖、自身疫、基因疗、医疗器械等多个域。

　　此外，港交所还通过18C规则门为未盈利科技企业开辟通道，吸引大量AI芯片、机器人等优质但短期未盈利的企业进行融资。

　　2024年，香港共有晶泰控股、黑芝麻智能、越疆318C公司上市。2025年增长至5公司通过18C章上市规则完成挂港股。

　　据统计，2025年18C公司的募资总额（不含配）为59.15亿港元，同比增长112.97；募资净额（不含配）为54.26亿港元，同比增长102.86。可见，18C上市势头上升。 于2026年1月，港股又迎来壁仞科技、智谱、MiniMax等3明星科技公司通过18C在港上市。

　　《白皮书》认为，2026年港股18C板块将持续活跃，成为连接科技创新与资本市场的重要桥梁。

　　据LiveReport大数据统计，截至2025年12月31日，在上市申请有期内的277公司中，有14以18C章上市规则申请IPO，占总数的5.1。此外还有4过了申请有期等待新资料， 鉴于部分公司可能选择秘密递表，实际数量或多。

　　从拟18C上市的公司行业分布来看，软件服务、工业制造、半体和医疗保健分别有6、4、3、1，占比分别为42.9、28.6、21.4、7.1。整体涵盖人工智能、企业服务、智能驾驶等域，反映制造端化、智能化以及核心技术国产化趋势在港股资本市场的显著聚集。

　　从递表次数上看，10企业为次递表，占比达到71.4；递表2次的有4，占比28.6。整体来看，平均递表次数为1.3次。 从新递表日期来看，2025年9月、11月、12月的递表数量分别为6、3、5。

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　　值得提的是，2025年5月6日，港交所与香港证监会联出“科企线”（Technology Enterprises Channel, TECH），这为特科技、生物科技企业量身造的上市服务机制，以“保密提交+前置辅+灵活架构”三大核心创新，破了硬科技企业赴港上市的传统壁垒。

　　2025年以保密形式递交上市申请并非新鲜事，禾赛、Hashkey、壁仞科技、MiniMax、智谱等诸多公司选择秘密递交上市申请。